主席、各位委員、各位女士、先生。今天承邀前來貴委員會報告本行業務，至感榮幸。本行經營目標在於促進金融穩定、健全銀行業務、維護對內及對外幣值的穩定，兼顧協助經濟發展；以下謹就國內外經濟金融情勢，以及大院上一會期以來本行執行貨幣與外匯政策等主要業務，提出報告，敬請惠賜指教。
壹、國際經濟金融情勢
一、主要經濟體經濟表現分歧，惟通膨率多緩步回降
(一)主要經濟體本年經濟成長與明年展望分歧
上（2022）年美、歐等主要央行大幅升息之累積效應與外溢效應持續，全球終端需求不振，製造業景氣續呈緊縮；惟疫後消費由商品轉向服務，旅遊及娛樂等服務業活動暢旺。於此趨勢下，由於各經濟體之經濟結構不同，本（2023）年以來，主要經濟體之經濟表現分歧，美國經濟穩健成長，歐元區及英國景氣低緩，日本經濟溫和成長，中國大陸經濟回溫；預期明（2024）年先進經濟體如美、歐、英、日之經濟成長力道仍平緩，新興經濟體如南韓、台灣與東協等經濟展望則轉佳，中國大陸經濟下行風險猶存。S&P Global Market Intelligence（以下簡稱S&P Global）預測本年全球經濟成長率為2.6%，低於上年之3.1%，明年降至2.3%。
(二)本年全球貿易量成長率持續下滑，明年可望回穩
本年終端需求不振，復以廠商因地緣政治變局調整供應鏈生產基地，制約全球貿易成長動能，國際機構預測本年全球貿易量成長率大幅低於上年，明年可望因全球商品需求復甦，產業庫存回歸正常水準，全球商品貿易情勢回穩。
(三)近期國際油價走高，服務類價格漲幅居高，通膨率回降緩慢
本年4月以來，石油輸出國組織及盟國（OPEC+）大幅減產，油價彈升，嗣因市場對美國經濟放緩之擔憂續存，且信貸緊縮，恐影響原油需求，致油價回跌後於低檔震盪。然7月後，美國夏季運輸用油需求高，且原油庫存下降，加以沙烏地阿拉伯再減產及俄羅斯減少原油出口之措施一再延長至年底，油價震盪走高，9月27日上漲至每桶97.10美元之本年新高後略回降。代表整體國際商品價格之R/J CRB期貨價格指數則隨原油等價格波動亦震盪走高。
物價方面，供應鏈瓶頸引發全球商品供需失衡消退，復以主要央行大幅緊縮貨幣抑制消費需求的累積效應影響，主要經濟體消費者物價指數（CPI）隨商品類價格年增率自高點回落而下滑；惟疫後生活正常化，外食、旅宿與娛樂服務等供不應求，服務類價格漲幅多仍居高，致全球通膨率回降緩慢。S&P Global預測本年全球通膨率由上年之7.6%降至5.7%，明年續降至4.2%，美、歐等主要經濟體通膨率仍高於央行政策目標。
二、預期美、歐高利率仍將維持一段時間，日、中則續寬鬆貨幣
主要央行依其通膨及經濟情勢調整貨幣政策。本年4月以來，美、歐、英央行因通膨壓力高而大幅升息後，政策利率已具限制性（restrictive），升息週期接近尾聲，如本年9月美國已暫停升息，然預期本年仍有0.25個百分點的升息空間，而明年則可能開始降息；本年9月英國已暫停升息，而歐洲央行（ECB）仍升息0.25個百分點，機構預測明年英、歐亦將開始降息。惟當前勞動市場仍緊俏，核心通膨率緩降，美、英、歐整體通膨率仍高於央行目標，未來將持續依據經濟數據（data-dependent）決定合適的政策利率路徑，為避免通膨預期再度升溫，高利率或將維持更長時間（higher for longer）。
日本央行則鑑於國內、外經濟及金融市場之不確定性高，為達成伴隨薪資成長之情況下，實現2%物價穩定目標，仍續採寬鬆貨幣政策，以期擺脫長年通縮困境。中國大陸經濟成長趨緩，國內需求不足致通膨疲弱，中國人民銀行（以下簡稱人行）藉由調降多項貨幣政策工具利率，並調降存款準備率，釋出流動性以激勵經濟成長。另若干新興市場經濟體，如巴西考量通膨趨緩，越南為激勵經濟成長，已啟動降息循環。
三、美、德、日公債殖利率走揚，美元強勢，主要股市漲後回跌
(一)美、德、日10年期公債殖利率走升，中國大陸則止跌回穩
本年4月以來，美國經濟穩健成長，勞動市場緊俏，市場預期Fed持續緊縮貨幣，9月FOMC點陣圖顯示明年政策利率可能仍高於5%，高利率恐維持更長時間，美國10年期公債殖利率升至16年來高點；德國殖利率因歐元區通膨壓力仍高而震盪走揚；日本10年期公債殖利率受BoJ調整YCC政策影響而上升；中國大陸10年期公債殖利率因經濟表現不佳而呈下滑走勢，8月下旬隨景氣出現止跌跡象而止跌回穩。
(二)美元指數走升，主要國家貨幣對美元多走貶
本年4月以來，美國通膨壓力趨緩，惟勞動市場仍緊俏，在多空因素影響下，美元指數呈震盪走勢；7月中旬，由於美國通膨率降幅大於市場預期，市場預期Fed升息週期已近尾聲，美元指數一度跌破100；嗣因經濟數據顯示美國經濟具韌性，市場預期美國高利率將持續更長時間，美元指數止跌回升。9月29日與3月底比較，主要經濟體貨幣對美元多走貶；日圓因BoJ放寬YCC政策彈性後，寬鬆貨幣政策仍未轉向而貶幅較大。
(三)近期主要經濟體股市自本年高點回落
本年4月以來，投資人預期主要央行升息週期可望步入尾聲，加以看好人工智慧（AI）相關應用市場需求擴增，復因美國通膨趨緩，大型企業財報表現多優於預期，激勵全球主要股市震盪走升；7月下旬後則因市場對Fed或將維持高利率一段時間之預期升高，加以本年推升股市上漲之AI熱潮暫歇，復因中國大陸經濟疲軟而轉跌震盪。9月29日與3月底比較，日本股市因外資投資大增，企業獲利表現創高，復以企業積極買回庫藏股，而漲幅較大。港股則受中國大陸房地產業爆發財務危機及美中角力加劇拖累而下跌。
四、全球經濟前景面臨諸多下行風險
全球經濟成長平緩，通膨雖降惟仍居高，前景面臨諸多下行風險，宜密切關注相關情勢後續發展。
貳、國內經濟金融情勢
一、本行下修本年台灣經濟成長率預測值至1.46%，明年則將高於本年
(一)本年上半年經濟表現平疲，預期下半年回溫
1.本年上半年，疫後生活回復常軌，加以政府普發現金激勵，旅遊等休閒娛樂服務消費活動暢旺，民間消費大幅成長，惟全球景氣放緩，終端產品需求不振，產業持續去化庫存，企業投資趨向保守，台灣出口及民間投資分別負成長18.06%、8.09%，經濟成長率降為-0.98%。
2.展望本年下半年，疫後國人服務消費需求持續熱絡，民間消費可望穩健成長，另AI等新興科技應用持續擴展，以及基期偏低，出口成長可望改善，本行預測下半年經濟成長率升為3.81%。
3.考量本年輸出及投資成長動能平疲，本行下修本年台灣經濟成長率預測值至1.46%，低於上年之2.35%，較6月預測1.72%減少0.26個百分點。其中，輸出及民間投資之貢獻，各下修0.85、0.75個百分點。國內外主要機構對本年台灣經濟成長率預測值平均為1.41%。
(二)預期明年台灣輸出與民間投資重回正成長，經濟成長動能將優於本年
展望明年，預期全球經濟溫和復甦，全球終端需求回穩，終端產品庫存回歸正常水準，加以台灣半導體供應鏈具有領先優勢，台灣輸出及民間投資可望恢復成長，本行預測經濟成長率升為3.08%；國內外主要機構預測值平均為2.97%。
二、失業率季節性回升，服務業總薪資穩健成長、製造業總薪資成長減緩
(一)失業率略升，就業人數緩增；實施減班休息企業家數及人數減少
本年6月起，受部分應屆畢業生或暑期工讀生投入尋職之季節性因素影響，失業率略升，至8月為3.56%，惟較上年同月下降0.23個百分點，且係2001年以來同月最低。本年以來，就業人數緩增，至8月為1,154.6萬人，年增1.26%。
截至本年9月底，實施減班休息（即無薪假）之企業家數為653家、11,878人，較3月底減少1,774家、6,838人。其中，支援服務業（旅行社為主）減少6,297人最多，主因疫後生活正常化，國人旅遊需求大增；製造業則增加1,936人，主因全球景氣放緩，廠商訂單減少。
(二)服務業總薪資穩健成長、製造業總薪資成長減緩
1.本年以來，工業及服務業受僱員工名目經常性薪資溫和成長，至7月年增2.51%；總薪資則年增1.66%。本年1至7月平均，經常性薪資年增2.47%，總薪資年增1.57%。其中，服務業部門因疫後景氣回升，帶動總薪資成長2.05%，優於上年同期之1.99%；工業部門則因出口衰退，製造業總薪資成長率由上年同期之6.96%降至0.75%，致整體工業部門總薪資成長率亦由6.06%降至0.94%，名目總薪資成長大幅減緩。
2.扣除同期間消費者物價指數（CPI）變動後，本年1至7月工業及服務業平均實質經常性薪資年增0.21%，高於上年同期之-0.08%；實質總薪資則轉呈年減0.67%，係近7年同期最低，工業、製造業、服務業分別年減1.29%、1.47%及0.20%。
三、預期本年下半年CPI年增率將低於上半年，明年將續緩降
(一)本年以來台灣通膨率緩步回降
1.本年以來，全球供應鏈瓶頸問題解除、俄烏戰爭衝擊淡化，加以主要央行緊縮貨幣抑制需求效果持續發酵，國際商品價格回降，全球通膨壓力趨緩。
2.國內隨蔬果等食物類價格漲幅趨緩，以及油料費等能源商品價格走低，CPI年增率逐月回降，6月降至1.75%，係2021年4月以來最低；7月起，因娛樂服務等服務類價格漲幅擴大，加以蔬菜受颱風大雨影響，價格大漲，推升食物類價格，以及油價轉呈上揚，CPI年增率回升，至8月為2.52%。8月不含蔬果及能源之核心CPI年增率則由7月之2.73%回降至2.56%，係本年4月以來新低。
3.本年1至8月平均CPI年增率為2.29%，上漲主因係外食、肉類等食物類與娛樂服務價格上漲，以及房租調高。1至8月平均核心CPI年增率則為2.66%。
(二)本年及明年台灣通膨率可望持續緩步回降
1.由於原物料價格較上年回降，國內相關進口物價及生產者物價趨跌，商品類價格漸趨平穩；惟疫後娛樂服務供不應求，價格攀高，致服務類價格漲幅居高，國內通膨率回降緩慢。
2.本行預測本年下半年通膨率略低於上半年，全年CPI及核心CPI年增率分別為2.22%、2.44%，低於上年之2.95%、2.66%。主要機構對台灣本年CPI年增率預測值介於2.10%至2.22%，平均為2.16%。
3.展望明年，預測國際油價較本年小幅回升
，商品類價格將溫和上漲，惟服務類價格漲幅可望持續本年第4季以來之減緩趨勢，整體通膨率預期低於本年，本行預估CPI及核心CPI年增率別續降為1.83%、1.73%。主要機構對台灣明年CPI年增率預測值介於1.10%至1.90%，平均為1.60%
。
4.地緣政治衝突風險及天候為影響未來台灣通膨走勢之主要不確定因素。
(三)若本年與疫情前比較，台灣CPI累計增幅，遠低於英、美、歐等主要經濟體
若以疫情前（2019年）為基期，則本年台灣CPI為107.1，亦即本年台灣CPI相較2019年上升7.1%，遠低於英國（21.0%）、美國（19.1%）、歐元區（17.7%）與南韓（12.0%）；而略高於日本（5.3%）。
四、銀行信用及貨幣總計數成長減緩
在銀行信用方面，本年以來，隨經濟成長較上年趨緩、出口持續衰退，企業資金需求轉弱，加以房貸年增率亦較上年放緩，致銀行對民間部門放款年增率下降，1至8月放款與投資年增率5.80%，低於上年之7.39%。
在貨幣總計數方面，本年1至8月因出口續呈衰退，廠商進出口外匯淨收入減少，致外匯存款成長趨緩，加以銀行放款與投資年增率下降，M2年增率大抵下降。本年1至8月M2日平均年增率為6.60%，低於上年之7.48%。本行預估本年M2年增率將續趨緩，全年平均M2年增率可望回降至2.5%～6.5%參考區間。M2、產出與物價在較長期間具有穩定關係，維持M2適度成長有助達成物價穩定的最終目標。
五、銀行與貨幣市場利率走升後微幅波動
隨本年3月本行升息，4月銀行與貨幣市場利率走升後，陸續受營所稅、所得稅繳庫、大型企業發放現金股利及外資賣超台股並匯出資金等因素影響，引發銀行間資金移轉，惟在本行公開市場操作下，整體資金情勢尚屬平穩，銀行與貨幣市場利率微幅波動。
參、本行主要業務說明
一、本行採行溫和漸進緊縮貨幣政策，抑制國內通膨預期心理，促進國內物價穩定
(一)為抑制國內通膨預期心理，達成促進物價穩定目標，上年3月至本年3月，本行持續採行溫和漸進緊縮貨幣政策，五度調升政策利率，累計0.75個百分點，並二度調升新台幣存款準備率，累計0.5個百分點。
目前本行重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率分別為1.875%、2.25%及4.125%。
(二)本行採調升政策利率並搭配調升存款準備率之價量並行方式，採溫和漸進之緊縮貨幣政策，以抑制國內通膨預期心理，達成維持物價穩定，並協助整體經濟金融穩健發展之政策目標。
(三)本年6月及9月，本行理事會決議維持政策利率不變，主要考量因素：
1.國內通膨率緩步回降，明年可望降至2%以下；
2.本年國內經濟成長不如預期，預估本、明兩年產出缺口皆為負值。
本行理事會認為維持政策利率不變，將有助於整體經濟金融穩健發展。
(四)鑒於全球景氣下行風險及通膨壓力仍存，本行將持續關注主要經濟體緊縮貨幣政策之外溢效應，中國大陸經濟下行風險，以及國際原物料價格變化、地緣政治風險、極端氣候等對國內經濟金融情勢之影響，適時調整貨幣政策，以達成維持物價穩定與金融穩定，並於上述目標範圍內協助經濟發展之法定職責。
二、本行五度調整不動產選擇性信用管制措施，有助銀行控管不動產授信風險，避免信用資源過度流向不動產市場
(一)為避免信用資源流供囤房、囤地，以促進金融穩定及健全銀行業務，並積極落實政府「健全房地產市場方案」之「信用資源有效配置及合理運用」，2020年12月起，本行五度調整不動產選擇性信用管制措施，以強化銀行控管不動產授信風險。
(二)本行選擇性信用管制措施實施以來，銀行不動產授信風險控制良好
1.全體銀行建築貸款與購置住宅貸款餘額成長趨緩，銀行不動產授信品質仍屬良好
(1)本年以來，全體銀行不動產貸款餘額年增率持續走緩。本年8月不動產貸款、購置住宅貸款及建築貸款年增率分別為5.62%、5.15%、7.38%，均低於2020年本行調整管制措施前水準（2020年11月分別為9.79%、8.06%、16.90%）。
(2)本年8月底，購置住宅貸款及建築貸款逾放比率均為0.06%、0.06%，均低於7月底本國銀行全體放款逾放比率之0.15%。
2.本行選擇性信用管制措施有助銀行不動產授信風險控管，銀行不動產貸款占總放款比率仍居高，惟如觀察銀行法第72條之2規範比率則下降
(1)全體銀行不動產貸款占總放款比率仍居高，本年8月底為37.2%，略高於上年底之36.8%，主因：
─總放款（分母）增幅相對有限：主因本年以來出口持續衰退，致製造業貸款成長減少。
─購置住宅貸款與建築貸款餘額（分子）持續擴增：主要反映民眾申貸購屋自住需求（含青年安心成家優惠購屋貸款）仍在，以及房價居高，使新承做購屋貸款金額與購屋貸款餘額持續增加；加以不動產業者興建房屋與推動都更、危老重建需求增加，使建築貸款餘額持續上升。
(2)惟如觀察銀行法第72條之2規範比率，對本國銀行辦理住宅貸款及企業建築放款之比率係由上年底之26.6%降至本年8月底之26.5%，未超過規範上限之30%。
(三)本行選擇性信用管制措施實施以來，房市交易量縮，房價漲勢漸緩
隨政府各部會落實「健全房地產市場方案」措施，相關部會賡續抑制預售屋炒作，平均地權條例修法實施，加以本行上年3月以來之緊縮貨幣政策，亦有助強化選擇性信用管制措施成效，本年以來房市交易趨緩，房價漲勢亦漸緩。
1.本年1至8月全國建物買賣移轉棟數為近5年同期最低，年減13.2%。
2.本年第1季內政部住宅價格指數年增率續降為6.5%，已連續3季縮小；本年第2季信義房價指數年增率由上季5.0%微升至5.1%；國泰房價指數年增率由上季8.2%續降至8.0%，已連續4季縮小。
3.本年2月以來，中經院營造暨不動產業採購經理人指數（NMI）雖均逾50.0%，惟房市交易低迷，擴張力道縮小，8月指數為51.3%；對未來6個月景氣狀況指數則由4月之25.8%低點升為40.0%，惟連續16個月呈現緊縮，顯示不動產業者對房市前景看法仍保守。
(四)本行本年7月10日宣布選擇性信用管制規範對實際換屋者之協處措施，得不受貸款成數上限7成之限制
1.本年6月16日本行宣布選擇性信用管制措施新增規範自然人特定地區第2戶購屋貸款成數上限7成，政策制定時已考量換屋者權益。
2.實施以來仍有部分先買後賣之換屋族，反映對其造成資金壓力。為達成信用管制目的，並兼顧實際換屋者之資金需求，本行經與多家主要銀行研商，提供下列協處措施：
(1)適用對象：
─自然人名下已有1戶房貸，主張其有實際換屋需求，擬申辦特定地區第2戶購屋貸款者。
─自本年6月16日起申辦之貸款案件均可適用。
(2)措施內容：與承貸金融機構切結約定下列事項者，得不受貸款成數上限7成之限制。
─借款人應於特定地區第2戶購屋貸款撥款後1年內，將第1戶房貸擔保品出售及完成產權移轉登記，且清償債務並塗銷第1戶房貸之抵押權，以及不得以轉貸等方式規避上開事項。
─借款人違反切結事項之不利違約效果，包括：立即收回貸款成數差額；追溯自撥款日起，按貸款餘額計收罰息；加收以轉貸等方式規避切結事項之違約金。
3.本行管制措施未涉及「溯及既往」，亦無違反「信賴保護原則」
(1)未溯及既往
─借款人在本行規範修正前已向承貸金融機構申貸並經錄案者，貸款條件得按錄案時規定辦理，本行規範並未溯及適用。
─購屋者（包括已簽訂預售屋買賣定型化契約者）如已進入向金融機構申貸階段，可依錄案時規定辦理；如尚未向金融機構申貸者，則尚非屬貸款案件，非本行管制項目，自無溯及既往情事。
(2)無違反信賴保護原則
─預售屋購買者與建商間簽訂之不動產交易契約，以及其所約定之貸款成數，均非本行信用管制範圍，本行自無任何承諾或規範之行政行為，民眾即無期待利益可言，自亦無違反信賴保護原則之問題。
(五)未來本行仍將持續檢視不動產貸款情形與房地產市場發展情勢，以及管制措施之執行成效，適時調整相關措施內容，以促進金融穩定及健全銀行業務。
三、本年迄今新台幣對美元貶值，惟相對主要貨幣匯率穩定
(一)本年上半年國內匯市美元供需大致相當，本行小幅淨賣匯
1.本年上半年，Fed因通膨率趨緩而放緩升息步調
（合計0.75個百分點），惟ECB、BoE因通膨率相對較高，各升息1.5個百分點
，使歐元、英鎊對美元分別升值1.9%及5.1%，美元指數（DXY）
小貶0.6%。因國際美元變動不大，國內匯市美元供需大致平衡，惟因BoJ及中國人行等貨幣政策仍維持相對寬鬆立場，亞洲貨幣走勢偏弱，拖累新台幣貶值1.37%，惟貶幅小於日圓（-9.14%）、人民幣（-4.28%）及韓元（-4.04%）。此期間本行進場小幅調節匯市而淨賣匯8.8億美元
。若加計上年下半年本行淨賣匯47.5億美元，則上年7月至本年6月合計淨賣匯56.3億美元（約當GDP之-0.76%）
。
2.本年第3季以來，美國經濟表現多優於市場預期且具有韌性
，市場預期美國經濟可望軟著陸，截至9月28日美國2年期及10年期公債殖利率分別上揚至5.06%及4.57%，帶動美元指數上升3.22%。此期間外資利用AI熱潮帶動國內電子股上揚而趁機獲利了結，賣超台股3,997億新台幣（折約125.68億美元），併同所獲配之多數股利匯出，致國內匯市出現美元超額需求，本行進場調節，以維持國內匯市穩定，該期間新台幣貶值3.51%。
3.本年迄今（9月28日），國際美元走強，加以外資累計約匯出157.14億美元，係本年迄今新台幣貶值4.83%之主因。惟新台幣與其他主要貨幣相比，貶幅居中。
(二)國際資本移動影響小型開放經濟體匯市穩定，本行致力維持新台幣匯率之動態穩定
1.由於美元為最主要國際準備貨幣，美國Fed之貨幣政策、美元走勢及全球金融循環
擴張或緊縮明顯相關。上年以來，Fed為抑制高通膨而加速緊縮貨幣政策，美債殖利率急遽上揚、美元大幅升值，導致全球金融市場出現去槓桿化，金融循環轉為緊縮，股市等風險性資產價格出現大幅修正，各國貨幣對美元多呈貶值。本年以來，由於Fed放緩升息步調，美元指數漲幅亦放緩。
2.近年國內股匯市走勢仍多由外資進出所主導
(1)上年11月起至本年5月中旬：上年11月至本年2月初市場預期Fed將放緩升息步調，風險情緒趨於樂觀，美股止跌回升，外資匯入資金並買超台股，新台幣呈升值；惟本年2月至本年5月中旬，亞洲貨幣走弱，外資轉為淨賣超，但台股受內資支撐而盤整，新台幣呈小幅貶值。整體而言，此期間外資淨買超，國內股匯市齊漲，台股上漲19.5%，新台幣升值4.5%。
(2)本年5月中旬至9月28日：AI熱潮帶動美國科技類股上揚，國內電子股及大盤連帶受惠上漲，外資逢高獲利了結且賣超台股，國人資金持續追漲AI概念股，支撐台股指數上漲5.2%；由於外資匯出賣股資金及獲配股利，使新台幣匯率貶值4.51%，呈現股匯市不同步。
3.新台幣匯率原則上由外匯市場供需決定，但若有不規則因素（如短期資金大量進出）與季節因素，導致匯率過度波動或失序變動，而有不利於經濟金融穩定之虞時，本行將本於職責維持外匯市場秩序。
(三)本年迄今新台幣對美元貶幅於多數主要貨幣居中，且新台幣波動度較低
1.上年底迄今（9月28日），新台幣對美元貶值4.83%，貶幅小於澳幣（-5.67%）、泰銖（-5.85%）、韓元（-6.28%）及日圓（12.18%），貶幅居中。
2.由於主要貨幣均多呈同向變動，同期間國際清算銀行（BIS）編製之新台幣名目有效匯率（NEER）反呈小幅上升0.18%，變動幅度居中，而韓元、人民幣及日圓之NEER則分別下跌1.77%、2.46%及8.44%。
3.台灣為小型開放經濟體，貿易依存度高，且外匯市場屬淺碟型，維持新台幣匯率相對穩定有其必要性。長期以來，新台幣對美元波動度小於新加坡幣、歐元、日圓、韓元及澳幣等主要貨幣，有利廠商之報價與營運，亦有助國內金融穩定與經濟成長。
(四)本年8月底本行外匯存底較上年底增加，主要反映本行外匯存底投資運用收益
1.在考量安全性、流動性及收益性等原則下，本行適時評估國際金融情勢發展，動態調整外匯存底的投資組合。由於國際匯市瞬息萬變，本行外幣資產投資著重長期孳息收入。本年8月底本行外匯存底為5,655億美元，較上年底5,549億美元增加106億美元，主要反映本行外匯存底投資運用收益。
2.長期以來，本行為發展台北外匯市場，參與國內換匯交易、外幣存放國內銀行業及外幣拆款等市場，以提供國內銀行外幣流動性，降低銀行及企業之外幣資金成本；另本行從事新台幣換匯交易亦可收回市場上餘裕的新台幣資金。
(五)本行參考國際貨幣基金（IMF）特殊資料發布標準（SDDS）項下之「國際準備與外幣流動性」範本格式（IRFCL），公布國際準備與外幣流動性
1.本行參考IMF「特殊資料發布標準（Special Data Dissemination Standard，SDDS）」項下之國際準備與外幣流動性資料範本格式（Data Template on International Reserves and Foreign Currency Liquidity，IRFCL），並依帳載金額編製本行國際準備與外幣流動性資訊。
2.本年6月底本行外幣流動性約為6,956億美元
，包括官方準備資產為5,698億美元、其他外幣資產327億美元，以及其他未來一年內可使用之外幣流動性931億美元，明細資料如下：
四、國內重要支付系統營運概況
(一)國內金融體系大額及零售支付系統營運情形
1.國內支付清算體系以中央銀行同業資金調撥清算作業系統（簡稱同資系統）為樞紐，處理銀行間拆款及本行公開市場操作等大額資金撥轉，並連結國內重要結算系統，提供金融市場交易（如外匯、債票券及股票等）大額交割款項之清算，以及提供財金公司跨行金融資訊系統（簡稱財金系統）24小時運作所需清算資金。本年1至8月同資系統處理之交易金額達368兆元，較上年同期成長4.2%，主要係銀行間外匯交易增加所致。
2.財金系統主要處理跨行匯款、ATM提款、網路及行動轉帳、繳費稅等民眾日常支付交易。本年1至8月該系統處理之交易金額約134兆元，較上年同期成長3%。
(二)持續督促財金公司協助推廣行動支付
1.截至本年8月底，QR Code共通支付標準參加機構共37家，合作特約商店數逾27萬家，導入費稅帳單數逾7,900項。本年1至8月交易金額及筆數分別為2,381億元及5,709萬筆，分別較上年同期成長32%及22%。
2.為使國內電子支付機構間及電子支付機構與金融機構間之資訊流與金流能夠互聯互通，本行督促財金公司建置「電子支付跨機構共用平臺」，目前已上線功能包括轉帳、繳稅及繳費；購物功能預計於本年第4季上線。
(三)我國零售快捷支付系統與國際間發展之比較
1.國際間近年相繼發展24小時營運的零售快捷支付系統（Fast Payment System, FPS），提供民眾即時到帳的跨行轉帳服務，例如英國、歐元區及新加坡等東南亞國家。我國財金系統則早在1987年即提供ATM跨行轉帳服務，並於1991年7月延長至24小時服務，即屬零售快捷支付系統；後續以此快捷支付基礎，持續發展企業跨行匯撥（FXML）、繳費、繳稅、消費扣款等各項便民的支付服務。
2.美國Fed建置及營運的「FedNow」於本年7月上線，以解決幅員廣大、部分地區的跨行轉帳無法即時到帳的問題；有關美國FedNow與我國財金系統之比較如下表：
五、本行持續推動CBDC研究計畫
(一)本行已於2020年及2022年分別完成「批發型CBDC可行性技術研究」及「通用型CBDC試驗計畫」，其中通用型CBDC試驗計畫部分，已展示錢包開立、兌換、轉帳、購物及數位券等多項功能，並將試驗結果影片公布於本行官網
。
(二)本行刻正進行意見調查及精進平台設計兩項工作
1.針對CBDC認知度、需求、風險、設計及監理等各個層面，向公眾、政府機關、產業界及學術界等辦理意見調查；後續將依調查結果，透過座談等方式，進行廣泛溝通，以完善整體規劃。
2.精進平台設計部分
(1)參與環球銀行金融電信協會（SWIFT）的CBDC沙盒試驗，就跨境貿易等主題所涉CBDC跨境支付作業，進行流程設計討論與測試。
(2)與國際清算銀行（BIS）創新中心進行CBDC平台技術交流，以作為提升其資訊安全與隱私保護等規畫之參考。
(三)持續進行各國對於CBDC相關法制規範之研究，俟完成上開意見調查與精進平台設計後，將進一步研議我國法律架構，並盤點可能需配合訂定或修正之相關法規。
六、本行因應氣候變遷策略方案執行情形
本行於上年12月30日發布「中央銀行因應氣候變遷策略方案」，從貨幣政策、貨幣政策操作工具、總體審慎、外匯存底管理及國際交流等五大面向，逐步推動11項具體政策措施，並立即啟動其中8項短期措施之工作計畫。截至本年8月底，已有3項措施完成研議或開始推動，例如將銀行永續金融績效或永續金融發展債券納入公開市場操作、轉存款續存參考指標或小規模附買回測試操作標的，3項有關將綠色債券納入外匯存底管理及加強國際交流等措施正持續辦理中，另2項氣候變遷相關研究計畫則預計於本年底或明年底完成。
未來本行將持續滾動調整因應氣候變遷之政策措施，並加強與金管會在氣候變遷議題之監理合作，期共同協助降低氣候風險對我國經濟金融之衝擊，並強化金融體系因應氣候風險之韌性，以確保我國金融穩健發展，經濟永續成長。
肆、結語
以上謹就國內外經濟金融情勢與本行主要業務，提出簡要報告。至於本行調節金融、通貨發行、外匯管理及經理國庫等業務概況，則置於附錄，敬請卓參。
本行肩負促進金融穩定、健全銀行業務、維護對內及對外幣值的穩定，兼顧協助經濟發展之法定職責，隨時密切注意國內外經濟金融情勢發展，妥適運用各種政策工具，以達成政策目標。本行業務素承各位委員鼎助與支持，謹藉此機會表達衷心感謝之意，今後仍請各位委員時賜指教。謝謝！
附錄：本行業務概況
壹、調節金融
一、持續採行公開市場操作，調節金融
配合貨幣政策執行，本行透過發行定期存單方式，調節市場資金；本年9月15日定期存單發行餘額為8兆1,387億元。本年1至7月全體金融機構日平均超額準備為631億元，整體資金情勢維持適度水準。
二、收存金融機構轉存款
本年8月底，本行收受金融機構轉存款餘額為1兆9,865億元。
(一)中華郵政公司郵政儲金轉存款為1兆6,237億元。
(二)銀行轉存款為3,628億元。
三、收存與查核存款準備金
本年8月全體收受存款機構應提準備金為3兆22億元，實際準備3兆695億元，超額準備673億元。
四、查核金融機構流動性狀況
(一)本年1至8月全體金融機構流動準備比率均符合每日最低10%之規定，平均比率為30.11%。
(二)本年1至8月絕大多數金融機構「未來0~30天新台幣資金流量期距缺口」均符合規定（法定最低比率為-5%），全體平均比率為10.79%。
(三)本年1至7月全體本國銀行流動性覆蓋比率
平均為135.63%，均符合規定（法定最低比率為100%）。
(四)本年上半年本國銀行淨穩定資金比率
平均為138.92%，均符合規定（法定最低比率為100%）。
貳、通貨發行
一、發行狀況
(一)新台幣發行額於農曆春節前（本年1月19日）攀升至3兆6,873億元之歷史新高，春節過後回降，至8月底為3兆3,117億元，較上年同期增加2,093億元或6.75%。
(二)本年8月底各類鈔券流通情形：貳仟元券占鈔券總發行額3.09%，壹仟元券占88.71%，伍佰元券占3.44%，貳佰元券占0.15%，壹佰元券占4.43%，伍拾元以下小面額鈔券等占0.18%。
(三)本年1月14日發售第三輪生肖紀念套幣系列之第七套「癸卯兔年生肖紀念套幣」，銷售方式採「網路預購」及「臨櫃銷售」雙軌並行。
二、發行準備及庫存券幣之檢查
新台幣發行準備由本行以黃金、外匯等折值十足抵充，專案保管。依中央銀行法第8條規定，由本行監事會執行貨幣發行準備與發行數額之查核，並依中央銀行法第17條規定公告，以昭幣信。本年1至8月共查核臺銀發庫28次，帳載與庫存數相符。
參、外匯管理
一、外匯存底及黃金
本年8月底，本行持有外匯存底5,654.67億美元
，較上年底增加105.35億美元，主要係外匯存底投資運用收益及主要貨幣對美元之匯率變動所致。
8月底本行持有黃金1,362萬盎司，主要作為新台幣之發行準備。
二、管理外匯指定銀行，充分提供民眾便捷之外匯服務需求
本年8月底止，核准之外匯指定銀行家數為3,462家，可充分提供民眾外匯服務需求。
為促進銀行數位化金融發展，本行開放指定銀行受理顧客以網路方式開立數位外匯存款帳戶，並得設置自動化服務設備提供台幣、外幣現鈔兌換服務，民眾得以享有更多元便捷之金融服務。
三、金融商品多元化
(一)以金融穩定為前提，本行循序漸進開放指定銀行、證券公司及票券商等辦理外匯金融商品業務，提供多元化金融商品服務，持續促進金融市場穩健發展。
(二)本年1至8月全體銀行外匯衍生性商品交易量為3兆8,715億美元。
四、台北外幣拆款及換匯市場交易量
(一)持續以外幣拆款充分融通銀行提供廠商營運所需之外幣資金，有效維持國內銀行體系外幣資金流動性。本年1至8月台北外幣拆款市場交易量為1兆1,919億美元，8月底本行餘額為78億美元。
(二)利用換匯交易提供國內指定銀行美元資金，藉以融通廠商營運及壽險業等海外投資所需之外幣資金，降低其借款成本，同時收回市場上多餘的新台幣資金。本年1至8月台北銀行間換匯市場新台幣與外幣間換匯交易量為9,223億美元，8月底本行餘額為852億美元。
五、台灣人民幣離岸市場與外幣結算平台之運作
(一)台灣人民幣離岸市場之運作
本年8月底，國內外匯指定銀行（DBU）及國際金融業務分行（OBU）辦理人民幣業務之家數分別為65家及56家，其業務概況如下：
(二)外幣結算平台之運作
1.本行督導財金公司規劃建置之外幣結算平台，於2013年3月開始營運。目前已提供境內及跨境人民幣、日圓匯款，以及境內美元、歐元及澳幣匯款，並具備款對款同步收付（PVP）機制、外幣匯款流動性節省機制及外幣債票券款券同步交割（DVP）機制，外幣結算平台功能完備，運作順暢。
2.境內外幣清算業務運作情形（2023年8月）：
六、入境外籍旅客新台幣現鈔兌換服務普及化
國內金融機構分支據點密布，外籍旅客來台後，已可在全台銀行、郵局、外幣收兌處及ATM等逾35,000個據點，享有兌換新台幣現鈔之服務。
七、國際金融業務現況
(一)國際金融業務分行（OBU）
本年8月底，已開業之OBU共58家，資產總額合計2,738.92億美元，較上年同期增加107.79億美元或4.1%。
本年1至8月全體OBU稅後淨利13.74億美元，較上年同期減少3.99億美元或22.5%。
(二)國際證券業務分公司（OSU）
本年8月底，已開業之OSU共18家，資產總額合計60.87億美元，較上年同期增加13.61億美元或28.8%。
本年1至8月全體OSU稅後淨損23.08百萬美元（上年同期淨損6.36百萬美元）。
(三)國際保險業務分公司（OIU）
本年8月底，已開業之OIU共20家，資產總額合計9.29億美元，較上年同期減少0.56億美元或5.7%。
本年1至8月全體OIU稅後淨利4.01百萬美元，較上年同期減少12.50百萬美元或75.7%。
肆、經理國庫
一、國庫收付業務
(一)經收國庫收入
本年1至8月全體代庫機構經收之國庫收入共計3兆5,642億元，較上年同期增加1,169億元或3.39%。
(二)經付國庫支出
本年1至8月全體代庫機構經付之國庫支出共計3兆4,754億元，較上年同期增加1,812億元或5.50%。
(三)國庫存款餘額
本年8月底經理國庫存款餘額為2,328億元，較上年同期增加120億元或5.43%。
二、公債及國庫券之發行及還本付息
(一)公債
1.發行
本年1至8月共發行12期中央公債3,430億元，較上年同期減少114億元或3.22%。
2.還本付息
本年1至8月經付公債到期還本2,700億元，經付公債到期利息為625億元，經付本息合計3,325億元，較上年同期增加32億元或0.97%。
3.未償餘額
本年8月底中央公債未償餘額為5兆8,725億元，較上年同期增加1,086億元或1.88%。
(二)國庫券
1.發行
本年1至8月共發行7期國庫券2,300億元，較上年同期增加300億元或15.00%。
2.還本付息
本年1至8月經付國庫券到期還本1,296億元、到期利息4億元，經付本息合計1,300億元，較上年同期減少1,250億元或49.02%。
3.未償餘額
本年8月底國庫券未償餘額為1,300億元，較上年同期增加700億元或116.67%。
三、調升本行國庫機關專戶存款牌告利率
配合本行本年第1季理事會決議，於3月調升本行國庫機關專戶存款牌告利率。
第二部分：113年度中央政府總預算案行政院歲入預算有關中央銀行股息紅利繳庫部分
本行113年度預算繳交國庫官息紅利，全數列為行政院歲入預算，計新臺幣2,000億2,706萬元，較112年度預算繳庫數增加193億194萬5千元。
本行係編製附屬單位預算之營業基金預算，貴委員會將另訂期專案審查，本行屆時將另作113年度預算之詳細報告。
以上簡要報告，敬請各位委員先進多予支持，謝謝大家。

林委員早。

是。

好，委員問得好。事實上不只是臺幣貶，其他幣別也都貶，我們來看看昨天，我們貶0.28%；雖然人民幣休市，但是CNH、香港的人民幣有開盤，它也貶0.26%；韓元雖然沒有開市，但在路透社show出來的也貶0.71%；新幣0.34%、歐元是貶0.84%……

對，都貶、都貶。

在我們的報告裡面都有講，事實上幾乎所有的幣別兌美元都貶值，對不對？但是如果用一籃子的貨幣，就是用NEER來比較的話，新臺幣兌其他的貨幣，我們還升值。

對，還升值。

關於貶不貶，我們還是尊重市場的決定，這個就是供需決定，如果我們覺得市場會panic，會有一種很激烈的變動時，當然我們中央銀行一定會進場去調節它。

應該可以，第一個，我們可以說是阻貶，但這個阻貶也要有條件，也就是說如果我們覺得市場不做這樣的調節，它可能會有剛剛我所說的panic，這樣會危及到我們金融的穩定。

會危及我們新臺幣的穩定。

沒有哦！沒有最弱啦！

沒有。

我跟委員報告，匯率我們不能只看短，就誠如委員在講，也要看長，我剛剛也講了這個短的，也就是從去年底到現在，我們新臺幣貶了5.01，人民幣貶了5.04，委員大概也知道，因為最近人行積極在干預、阻貶；我們來看看日圓貶多少？貶了11.8，它貶得更大；韓元貶多少？6.99。

我們不是，你說我們最弱，也不是。還有另外一個訊息也告訴委員，從我上任以來，2018年如果跟2017年來比較，剛剛你講到比較長期的，我就從2018年我上任以來，來跟2017年比較，新臺幣是貶7.67，人民幣貶10.80，日圓貶了24.79，韓元貶了20.66。

跟委員報告，剛剛委員講到貶值會影響進口物價……

事實上，今年的物價，因為石油下跌，大宗物品也下跌，最近雖然石油有上漲一點，不過整體來看，大宗物資，我們的PPI是下降，新臺幣的進口物價是下跌的，以新臺幣為基準的進口物價也是下跌的，而且到……

所以我都喜歡講這都是相對性的，也就是說我們應該要跟國際其他的國家來比較，如果跟其他國家來比較的話，事實上我們的物價算是非常平穩的，我們在這個報告裡面也有講到，跟其他國家在COVID-19之前、2019年來比較的話，我們的物價是很平穩的。

當然這一波物價上漲，受到衝擊比較大的就是我們的弱勢者、所得比較低的，當然我感同身受……

是啦，這是沒有錯啦。

對。但是我想政府能夠做的就是平穩物價，這是第一個，相較其他國家，我們的物價是平穩的；第二點，政府最近有基本工資及公教人員的調薪，這都是用來彌補對物價上漲的一個衝擊。

當然每個機構都有它的預測……

我們的預測是調降，從1.72調降到1.46……

但是我們也認為第三季、第四季會比上半年都好。

對。

第一個，他說撲朔迷離，講的意思就是uncertainty，王部長的意思就是第三季、第四季也就是下半年會比上半年好，明年會比今年好，他的意思是這樣，基本上，其他的機構也都做這樣的預測。

對。

最主要還是要看通膨，第一個就看物價，第二個才看GDP。

事實上，我跟各位報告、跟委員報告，美國央行（Fed）認為美國的高利率會持續久一點，但是市場都認為可能明年都要降息。

這個我們要看我們的數據。

對。

謝謝。

吳委員早。

是。

對。

是。

我想這個很簡單，委員，你也知道從去年開始美元的殖利率，特別是10年期的，還有2年期的，每一個殖利率都上漲了。第一個就是美國的殖利率上漲，中央銀行握有的資產比較大部分是美元，所以我們的收入就增加。

是。

應該可以這麼說啦！但是也要看看，委員，我們在報告裡面也有講，我們去年在市場進行調節（intervention），今年也有調節，所以我們的外匯存底如果減少的時候，那這個就會影響到我們的收入。

也不是這樣子，第一個，美元會強主要還是在於它的經濟強，那它的經濟強，它的通膨高，它下來的速度緩慢，所以它必須、不得不升息，所以這個是一個循環。剛剛委員講的也沒有錯，但是有一點很重要，在我們的報告裡面也有講到，各國的經濟體不一樣，以現在先進的經濟體來講，美國的經濟體是穩健成長。

是。

是，我們有調節。

我跟委員報告，基本上，美國財政部對於你去調節而是買匯進來的，它比較介意，也就是你阻升的時候買進美元，它比較介意，至於我是為了……

如果我是阻貶、賣美元，這樣的話它比較不介意，不過它還是強調市場要由供需來決定，但是它也同意就是事實上各國的中央銀行應該也有其職責去維護金融市場的穩定。

我想我們的外匯市場很難去針對某一個行業來保護它，這樣是不好的，因為外匯市場的參與者太多了，它有出口商，它有進口商，出口商有很多的產業，進口商也有很多的產業，還有個人的理財，還有外資。

是。

是。

我跟委員報告，就是說一個幣別大貶也不要就說它很好，如果大升，當然也不要說它很好，因為大貶有它的副作用，大升也有它的副作用，所以最基本的就是我們要尊重市場，但是要讓匯率穩定，這個就是我們的objective，這是中央銀行法給我們的職責，就是讓我們的匯率穩定，匯率穩定的話，金融才會穩定，在金融穩定的時候，我們經濟的發展才會穩定。

是，沒有錯。

所以這個也令它很頭痛，事實上，它以前都希望人民幣要趕快國際化，以前大家都說人民幣5年之內就要國際化……

對，它也發現好像不是這麼一回事，所以它也覺得頭痛，你看最近它也干預得很厲害。

是，基本上，中國大陸的經濟跟臺灣的經濟應該是滿密切的，但是它的房地產發生問題還有經濟的下行，我們先看房地產，委員也知道，金管會有公布我們的金融機構對它的暴險不大，也就是說，它的房地產對我們金融市場的impact不大，但是影響會比較大一點的就是它的房地產，還有它的債務問題，還有就是年輕人失業的問題，這些會影響到經濟的下行，那經濟下行，因為大陸是第二大經濟體，所以它會對全球的經濟有一個衝擊，那全球的經濟受到衝擊，我們臺灣也會受到衝擊，基本上是這樣子。

我跟委員報告，以我們的那些影子金融機構來講的話，基本上，我相信它們也會很謹慎，因為說實在的，它在那邊，它也更瞭解那邊的資訊，所以我不相信它會冒著這麼大的風險，然後對它的暴險會越來越大，我相信是不會的。

關於這個詳細的資訊，我是沒有啦！不過我們不能排除也有這種可能性，因為全球基金的內涵裡面都會有嘛！像MSCI裡面也會有中國大陸的成分啊！所以這個一定是免不了的，只是說你的暴險大不大、你能不能去承受它，這個是最重要的。

應該是不會。

跟委員報告，基本上，市場的行情大部分它都是事先price in，也就是說，價格它是price in大概有多少，如果說它現在已經price in一部分、一半，等到它再升一碼的時候，它再price in半碼，這個的相對衝擊就會比較小，如果沒有升息的時候，那它的這個price in就只有一半而已，所以就不會有多大的影響。

是。

沒有錯。

謝謝。

賴委員早。

早。

我跟委員報告……

我跟委員報告，前面這些淨利都是2,000億左右，但是為什麼我們繳庫……委員您要記得，我們的淨利要繳20%的公積，所以這個公積金扣除掉的時候，我們的淨利、要繳庫的金額就少了，公積這個我們一定要……

我跟您報告，今年我們之所以能夠……

委員，我來報告，我們會把今年有一部分的盈餘儲存起來要繳到明年去，所以這個部分我們把它提高了，我們把它提高了，但是明年呢？如果明年我們的收益比較少，但是我們有……

是。

不過，這是事實。

不會。

沒有，絕對沒有！報告委員，我時常跟我們同事講，就是在立法院答詢的時候一定要誠實。

一定要誠實，因為立法院答詢的時候都有紀錄。

有紀錄的時候，有一天如果我答詢的、我所回答的跟事實上有不符之處，那一定會懷疑我……

沒有，就……

沒有，明年要能夠繳那麼多有兩個很重要的理由，第一，我們今年會把比較多一點點的盈餘留到明年……

因為去年比較沒有、比較沒有。

是，沒有錯。

沒有比較少。

對。

不會，我跟各位報告，雖然我不是股市的專家，但是我們也可以從它每天的變化，就是說股市它如果上去了以後，對外資來講，它如果認為這個上去的點是它獲利的好機會的時候，當然它就會realize它的gain，所以你看看……

是。

沒有，不會。

我當然非常小心，我也講實話……

你看看，如果我們去年股市是1萬8,000點，今年呢？今年的經濟成長不是很好，今年的經濟成長不好，所以我總覺得一萬七千多點，怎麼有可能今年的股市會比去年還會高？不會，因為升息都已經升息到那麼高了……

我也知道啊！

好。

這個就是數據，我們這個是事實的呈現。

那也不是，因為每個人的投資策略是不一樣的，有的人還是看得很好啊！還是看得很好啊！

不會。我剛剛也已經報告了，我剛剛也報告了，美國財政部我們知道，因為我們跟它溝通的一個結果，美國呢，你在阻升，買美元的時候，它比較介意，如果你是在賣美元，然後阻貶……

它比較不會……

我賣美元是為了要讓市場平穩啊！

沒有，我也沒有說新臺幣有什麼防線，新臺幣還是由供需來決定，供需決定，我剛剛也講了，如果說以貶值的幅度來看，從今年開始到現在，韓元、日圓還有人民幣都貶得比我們大。

不會，沒有。

沒有，委員都可以問問我們的同事，都可以問問我們的同事，看看我們的同事有沒有……

臺灣有，是觀察名單，但不是匯率的問題……

不是匯率，主要是我們出口的問題。

第一個，我們的經常帳（current account）占GDP的比重都會超過2%，我們surplus，這是長期累積……

對美國的順差，對。

我們對美國的順差越來越大，如果超過200億，好像超過200億……

我們已經超過200億了。

還沒有，還沒有超過500億。

跟委員報告，中央銀行的信用管制措施有兩個目的。第一個就是資金不要太過集中在房地產，這是第一個；第二個，我們要防止泡沫危及我們銀行的金融穩定。就這兩個來衡量的時候，你看看，我們的報告也講了，我們銀行的貸放品質，對建築業還有……

不是，稅有它稅的功能，選擇性信用管制有我們的功能，當然這是互補，但也不是他做那個我們就可以不必要做這個，不是！我們純粹就是看你的資源有沒有集中到……

我們還是繼續觀察、繼續檢討。

我們上一次就沒有。

李委員早。

謝謝。

沒有，貶值沒有那麼大，昨天貶值只有0.28。

對。

跟委員報告，基本上我們中央銀行沒有一個底、一個防線或什麼的，沒有，我們中央銀行……

沒有。

沒有，我們……

不是，我們在強調的是新臺幣匯率的穩定，其實穩定的意思……

就像我剛剛也在講，雖然我們貶值，但是其他的幣別也在貶值，綜合考量起來，如果以一籃子的貨幣比較的時候，事實上我們新臺幣還稍微升值一點點，所以沒有……

沒有錯。

不是，因為你也很難去說新臺幣貶值就會讓我們的經濟成長多少，新臺幣升值就會讓新臺幣……

對整個個別的我是不大曉得，不過我們可以推測，對日本來講，日本雖然經濟有回溫的現象，不過日本……

對，日幣如果貶值的話，那你對它的暴險更應該要小心，對不對？不對嗎？

這個也是啊！

不會啊，如果說委員剛剛這樣子講的話……

也不是這樣子，也不會特別因為這個事件導致整體的暴險受影響，不會。

對。

我們有考慮到ECFA，至於ECFA到底會怎麼衝擊我們的經濟成長，這個我們沒有把它考慮進去。

應該是沒有。

我跟委員報告，二次通膨的這個字眼，事實上這個定義比較不容易讓人家瞭解，就像之前……

對，委員就講得很對，通膨如果說油價到100，或油價又高到那個，那可能會讓主要國家的物價要下來的速度更緩慢，甚至可能會停留在那邊；如果說通膨再高到比以前的更高，那是不可能，只有說會延緩它下來的時間，讓它居高而且停留的時間比較久。

有可能。

我……

報告委員，從今年的1,800億上升到我們編明年的2,000億，我們已經將近200億了，我們已經……

好。

謝謝。

謝謝委員鼓勵。

郭委員早。

我跟委員報告，基本上，第一個剛剛委員質疑預測不準，不過我跟委員報告，預測這一件事是一個很困難的事情，我舉一個例子給你聽，全球大家幾乎都會引用的S&P預測機構，它每個月都要修改，如果說它每個月都修改的話，那我們就會質疑它，你看看它每個月都修改，這樣的話它每個月都不準確……

沒有……

不會、不會、不會，因為有很多……

不是，也不會、也不會，因為你看看，郭委員，你看看我們的第16頁，事實上我們2022年的CPI是2.95%，那上半年……

沒有，沒有持續上漲，沒有持續上漲啊！

2022年是2.95%啊！現在上半年是2.32%啊！

核心CPI？是，核心CPI，但是我們……

對，是沒有錯啦！就是說，但是……

2.61%，但是我們就說現在核心CPI最主要的問題是在於服務業，因為商品類是下來，我給委員看一下。

對、對、對，我跟委員報告……

我們還是預測明年的CPI可以降到2%以下。

沒有、沒有、沒有，因為每一季我們都必須要做一些……

是。

我們就已經在第16頁這邊講了啊！到年底的時候，我們全年是2.22%啊！我們全年是2.22%啊！

但是……

沒有，我……

我跟委員報告……

我說2%以下是中長期2%以下。

不是，對啊！每一個中央銀行都是這樣，都是中長期。

對。

跟委員報告，剛剛您也有談到青安或是都更，委員一直在講這以前就都有了，不過，我跟委員報告一個很重要的事，當房價高的時候，它的承貸金額就會高，因為房價高嘛！所以承貸的金額就會高，所以上漲的主要原因是這個。

對啊！對啊！但是問題……

我跟委員報告……

但是我們管制的時候，第一戶……

第一戶沒有管制……

對啊！第一戶大部分……

我覺得……

我跟委員報告，基本上我們這個分母在企業的授信下降的比較多，所以分母下降……

主要就是因為房價高，它貸放就會比較高嘛！

我跟委員報告，剛剛……

剛剛我一直在強調，中央銀行只關心兩件事，第一個，它會不會危及到我們金融的穩定，但是它現在的呆帳率0.05，它也控制得很好；第二個，有關它的集中度，我剛才也講了，首先是企業的授信比較受影響，導致它的上升，再者是我們只管二戶以上的，第一戶沒有管。

但大部分的銀行……

依據銀行法第七十二條之二，它沒有一直增加，也有降下來……

銀行的資產負債表都一直在增加，那當然它的放款也會增加……

不過這剛好相反，因為物價、房價高，所以貸放的金額才會……

是。

好，謝謝。

高委員早。

什麼？

是，沒有錯。

跟委員報告，這一次的通膨是很特殊的，一開始的時候怎麼會發生像美國的那個……

不是、不是。

它不是暫時性，也不是持久性。

所謂的持久性是它一直下去的，沒有啊！你看看……

這個是比較中期的……

應該可以說是特殊性。

沒有，那個我們也都有考慮進去了。

你是假設政府會讓他這樣子做，對不對？如果說我們的預測……

他應該是會解決這個問題。

這是政府要解決的啊！

我們這邊也有講到通膨的潛在風險……

報告委員，基本上李祖福的論文報告，事實上第一個，在主計總處都已經有把它澄清過了，而且在他的那篇報告裡面，我想你大概也沒有看到它限制的部分，所以這篇報告應該不足以來對主計總處……

這個不要說是誰啦！他本身的這篇論文就有受到限制了嘛！他自己也承認，這是第一點；第二點，主計總處已經講好幾次了，就是他的看法不能跟那個比較，這個就有一點雞同鴨講。

對啦！這點我知道。

哪裡有逐年攀高？沒有啊！

沒有啦！委員，你也沒有看我的報告啊！

我們是希望它的漲幅要慢慢地下來。

所以你看看國泰房價，你看我們的25頁，我們也是這樣子表達啊！喔，那你這個是物價啦！我們在25頁這邊也有講，譬如國泰房價在2022年，你看它的漲幅是很高的，但是2023年已經降到……

我跟委員報告，我們一直在強調，央行選擇性信用管制是關注兩件事，第一件，是不是會導致我們的銀行因為它倒帳而發生損失？這是泡沫的問題。另外一件，就是它的集中度問題，但是如果按照這兩個來衡量的話，到目前為止都還好啊！這個也不是委員……

剛剛我還是再強調的，就是我們金融穩定的問題，而不是在房價，如果說房價高而不會危及到金融的穩定，你看看它的呆帳率是0.05%，那麼我們要……

好，謝謝！

鍾委員早。

我們選擇性信用管制的目的，第一個，就是他的信用資源不要過度集中在房地產；第二個，就是防止房價如果崩跌的時候，導致有點類似像中國大陸這樣子。

中國大陸以前就打得太過……

對，維持它的穩定。

對。

對、是。

對。

對。

對。

沒有，這個是銀行自己的內規，我們沒有……

對。

對。

第三點不是我們的管制。

對。

是。

為什麼要這樣做呢？我告訴你實務上是這樣子，你可能不瞭解，為什麼老屋有溢價、有超過的價值？因為如果同一個區段地段好，我雖然屋齡老舊，但是別人新屋上漲的時候，我的老屋價值也跟著上漲，所以在這種情況之下，等於有投資的誘因、投機的誘因，因此鑑價降低可以避免投機客去炒作，你同不同意？

可以。

對。

對。

對。

是。

我覺得委員提到的這一點，基本上我老實說，我們沒有非常注意這一點。

我們來注意這一點。

我們來請銀行、我們來瞭解一下看看。

對。

不一定。

對。

嗯。

我們這個是到9月28號……

好。

對。

對。

好，我……

不是我們建立，這個建立的話，應該就是內政部要建立。

對，是內政部。

當然，我們就來引用這個。

對。

對。

我們來研究。

我們來研究。

對。

對，沒有錯。

對，同意。

是。

對。

這個最主要是因為美國的經濟很強勁……

所以它的殖利率一直居高不下，美元強……

對。

但我們也不是說把錢吸回去，最主要的就是我們的股市也很好，它藉這個機會獲利了結。

它獲利了結。

對呀。

獲利了結，另外一個原因……

對。

對。

對。

對。

對，所以也就是說，剛剛說它獲利了結是第一個因素。第二個因素，因為我們廠商發放的股利非常豐厚，它也把這個股利匯出去。

對。

對。

基本上，第一個，對匯率的穩定，因為我們是管理式的浮動匯率制度，你如果說是在穩定……

這個我就不曉得了。

是。

是，要繳。

這個我不曉得。

是呀，沒有錯。

這個應該是財政部它要知道啊！

我覺得這是Tobin tax，就是以前很早有一個學者……

是。

對。

我覺得這個可以請財政部來研究。

不是，第一個，我們要知道它的進出、進出；第二個，它的進出、進出會不會危害到我們的經濟穩定？

好，可以。

可以。

好，謝謝。

可以。

謝謝。

委員早。

這段期間操作的原則，基本上我們還是讓匯率能夠穩定，即使新臺幣是貶值，但相較其他的主要的貨幣，我們貶值的幅度不算是大的。

如果我們的匯率穩定的話，基本上我們的金融會穩定，金融穩定的話，就有利於經濟的穩定。

對。

對。

是。

對，市場也有這樣的預期，Fed本身的點狀圖裡面也有做這樣的暗示。

應該是說，我這樣子講，全球升息的循環大概差不多了。

已經是差不多了，臺灣的物價相較其他國家的物價是穩定的，所以如果其他國家的升息循環到一個段落時，臺灣也應該不會是例外。

是，沒有錯。

沒有錯，對。

好，我們也來關注一下。

好。

委員好。跟委員報告，網路的部分，他沒有辦法提款，只能做轉帳，網路的轉帳其實費率是有比較低的。

各銀行其實在網路轉帳的部分都有優惠，這個是各個銀行……

我們再進一步……

好。

林委員早。

今年我知道的就是它要以700萬或600萬做目標。

但是到9月份，它已經達到這段期間的那個……

對，沒有錯。

我們有5家，根據我們外匯局的資料，有5家，臺銀、兆豐、中國信託、新光及聯邦銀行，總共有30台外幣兌換機。

對。

委員，我想南韓還有日本它的這個設施比較廣泛，我想我們也可以來研究看看，因為目前我們的資料顯示，5個銀行然後有30台，所以我們再來跟他們來溝通看看，因為要設定這個的話，他們比較了解他們的商機，這個我們來研究看看。

當然，最主要商機是在他們，如果對他們來講，他們評估後覺得這個非常好，而且對他們的生意也非常有幫助的話，當然它就會增加啊！

沒有限制，我們應該是沒有限制，只是說看看他們對於這個情況，因為這是一個cost and benefit and profit之間的一個衡量。

這個一定是有一些需要調整的，尤其是看要用ATM來做，或是用自動換匯機（kiosk）來做，這其實都可以做。
另外一個就是說，因為他要儲到儲值卡，就會涉及到所謂電子支付，那它有沒有這個電子支付的license？有license的當然可以做，他如果要在ATM提款，當然它可以引進財金FISC II的規格，這樣子一則是單一個銀行，他也可以在國內所有的ATM都可以領錢，這也是可以，但是整個來看，還是要回歸到銀行對於電子支付跟它的ATM自動化設備、它的業務推展策略是不是能夠結合，能夠結合的話，我們現在的機制應該是可以兜得起來的。

可以。

謝謝委員。

曾委員早。

在Fed裡面的委員，我最近所聽到的是也有可能，他們的委員因為現在還沒開會，但是市場的解讀、市場的預期，現在升息的機率不高，我記得好像還沒有超過50%以上的樣子。

對，好像……

對，到目前為止，好像它的機率不是很高，但是Fed的委員，還有包括上一次的minutes、議事錄裡面都認為必要的時候可以再升息。

是，應該是。

對，我在想是這樣，平均來說，大家所預測的是如果它再升息的話，大概就是只有一碼。

對。

所以這個就要看它的通膨下來的速度如何，如果說通膨下來的速度不是很快，而且是很緩慢的話，那麼它的這個期限就會拉長；如果下來的速度快的話，那麼它的這個期間就會比較短一點。

對，因為他們的議事錄好像也是這麼說。

這就要看我們的projection，我們的projection到年底的時候是2.22%，現在我們第一個要看的就是這個2.2%，到時候的數字是不是會比這個2.2%還高，這是第一個。第二個，因為我們明年的projection是1.83%，所以在12月的時候，我們再projection，是不是還會超過2%，那我們就要再觀察這些的數據。

對、對、對。

對、對，我們看的主要的還是通膨。

是，沒有錯。

以我們9月份的projection，我們認為第三季、第四季應該會比較好，特別是第四季，所以應該是可以保1，也就是說，目前我們是1.46%。

是，我們目前初步的估測是這樣子。

最悲觀的話，除非說第四季不如預期，而且是很嚴重的不如預期。

那就有可能。

最樂觀的情況也有可能會高於1.5%。

對，也有可能，所以這是一個預測，就是非常uncertainty，特別是在這一段時間。

這個就是說，CPI是2%，因為你看看我們的6月跟7月都降到2%以下，但是到8月份的時候，第一個是因為油價稍微上來，第二個是因為颱風，蔬菜價格高漲，所以就變成二點多，所以這個非常uncertainty。

這個以美國來說是有可能，但是以臺灣來說的話，我覺得臺灣基本上的物價都比較低一點，但是我在理事會的時候有講到，我們長期的平均是1%，low and stable，如果說以後是1.5%到2%的話，那這個就structure、結構性就改變了，如果說1%到1.5%到2%之間，如果時常是這樣子的話，那就是structure的改變，這個就如同委員說的，就是變成一個新常態。

這個就要密切觀察，因為這次的通膨上來，你看看它非常特殊，這段時間bottleneck，第二個就是俄烏戰爭、COVID-19，然後就是報復性的觀光旅遊，讓服務類的價格上來，這個都是以前從來沒有碰過的。

我們必須要很準確地去defined這個新常態是什麼意思，就是多常啦，因為匯率這個東西，你看以前我們不是還升到26.7多，然後慢慢的又上升，然後又下來，然後又上升上去，所以這個新常態是要看你defined是多久。

1年內？說實話，匯率是up and down、up and down，所以匯率是很難去預測的，我也不曉得明天會多少，所以很難說叫我來預測一個月是多少、二個月是多少，很難！

謝謝。

江委員早。

對！

對。

委員，你所講的這個事件比較細節，我想我們可以來瞭解，好不好？

這個我們來了解，然後我們來跟委員報告，這樣可以嗎？

這個比較細節，我們來了解一下。

是，我們來瞭解。

是。

是。

是。

對。

我想是這樣，現在行政院對於虛擬資產的主管機關，它的方向就是給金管會負責，據我瞭解，金管會的監管態度、監管計畫是step by step，就是一步一步來，基本上我總覺得我們要尊重主管機關的考量，step by step，我覺得這也是很好的一個方向，就是方向很明確，但是我們一步一步來，我總覺得我們也是尊重他的一個……

對！對！對！那當然。

對。

對。是。

對。

我想委員這樣講，我跟委員報告，就是說基本上穩定幣也是虛擬資產的一種。

對不對？所以我剛剛講說金管會，它是一步一步來，它也有它的考量，據我瞭解，它認為穩定幣到目前為止，對我們臺灣來講都還沒有出現，所以它認為它的priority，我認為可能它的priority，它先把虛擬通貨、虛擬資產這個來做一個監管，做完了以後，它再來把這個Stablecoin考量進去。基本上，我個人的看法，這個不能分開，因為穩定幣本身也是虛擬資產的一部分。

對，所以就是說我們尊重它的一步又一步……

是！是！是！

不，我還是覺得我們還是要尊重它的step by step的一個……

好。

張委員早。

我覺得OK啊。

是，OK。

OK。

我跟委員報告，我們的報告裡面也有談到，就是說雖然我們貶值，其他貨幣也是在貶值，整個一籃貨幣綜合起來的話，我們還是升值的，還升值一點點。

對，相對的，所以匯率我們不能看它是一個絕對的值，它都是相對的。

我跟委員報告，基本上，中央銀行還是蠻尊重市場的，市場的力量是很大的，我跟委員報告，這個我們以前也講了好幾次，事實上，新臺幣在升的時候，我們不能它一直升，我們不希望它升，所以我們要讓它貶，不可能！一樣的道理……

對，一樣的道理，當匯率……

我們所關心的就是我們的貨幣相較其他的貨幣來講，就剛剛我就NEER來看，就一籃子貨幣，一籃子貨幣，如果我都是很穩定的，這是第一個；第二個，我們的波動度如果是很穩定的，這個都是符合我們中央銀行法給我們的objective、我們的目標……

是，因為市場也是反映這樣子。

是。

跟委員報告，因為我們的利率還是通膨……

通膨的話，我們的projection今年是2.22，明年是1.83，在這種情況之下，我們就會看看，所以我才一直在強調我們的projection是不是準確，如果……

對。

我跟委員報告，事實上，剛剛委員講的都沒有錯，就是產業，現在我們來看看匯率和利率，因為它就像一個資產負債表一樣，對資產面和負債面，我們來看匯率，匯率貶值的時候，出口商非常高興，但貶值的時候，對進口商是不利，對不對？所以他們就在那邊argue，另外，如果升息的時候，對存款者是有利，對……

好、好，我們會……

好，我們會考慮。

好……

好……

謝謝。

羅委員好！

我想匯率我們還是尊重市場，不過匯率會影響到市場穩定的時候，當然中央銀行一定會介入，會……

因為股利嘛！第一個，因為我們的電子業是賺錢，所以它在7、8月，特別是在7、8月的時候……

對、對，因為股利豐厚；第二個，我們的股票市場7、8月也上漲，所以他們也是藉機會獲利了結啦！

應該是至少一百多億……

對，累計大概一百多億應該有。

如果一百多億的話，你想想看，它一年的股息也不少，也大概有一百多億啊！

基本上，我個人覺得我們的股市還算是健全的，所以這個資金有出去，但是也會進來，它不會永遠一直在出去，如果股利都出去，這個沒話講，股利就它賺，股利有兩種，一種它就再投資，有一種它就再出去，也有一種是它直接出去。

對。

到目前為止我們沒有覺得它是一個非正常的現象，沒有，你看看我們的報告裡面，我們的股市在那個時候都還上漲，你看看我們3月底和9月29日來比的時候，臺股還漲了3.1%，你看印尼2%，MSCI才1.6%，美國道瓊是漲0.7%，你看南韓跌，新加坡也跌，德國也跌，泛歐元區都跌，只有我們臺灣是漲啊！

我想金融市場的變化是很大的，但是我們央行有那個決心來維持我們金融市場的穩定。

那要看情況，如果說大家都一直貶了，而且貶得很厲害，那臺幣即使是貶，貶到那個時候，但是我們的NEER、我們的一籃子貨幣還要升值，這樣35元有什麼關係？

沒有，我沒有說是35元，我的意思是……

我的意思是……

我也是講實話，我的意思是，如果大家都貶，跟著大家貶，這個不是競貶，而是它有它的一個環境。

對。

作為中央銀行我們不做這樣的建議，因為每個人對於理財、投資有他自己的決策，我們不便在這邊，因為每個人都不大一樣。

我跟委員報告，我們的外匯儲備裡面有日圓，但是比重不高。

這個我忘了，私下我可以告訴你。

美元的比例比較高。

最少都有八十以上。

對，還是那麼高。

不是……

我們阻貶臺幣，那沒有，是因為我們覺得這個貶值會影響到我們的金融穩定的時候，那當然根據中央銀行的職責，我們就是要穩定匯率。

最近我們是有賣，但是我們會公布。

什麼？

我們會公布，我們會適時公布。

上一次8月份的時候我們有公布。

我們是減少我們的外匯存底，但是我們沒有公布……

我們上半年是8.8億，去年是四十七點幾，所以兩個加起五十六點幾。

五十六。

6月之前的一年是五十六億多。

是。

沒有啦！

不會，委員，我跟委員保證，中央銀行有這個能力去維持我們匯率的穩定。

當然有信心，從以前到現在……

貶破多少那都不重要。

我不認為……

我們的NEER，如果跟所有一籃子貨幣來講的話，我們幾乎是沒有升也沒有貶，而且很穩定，這樣就可以了。

我記得我們2019年、2020年……

沒有，二十六點九……

27.692，還是二十六點幾。

我也都講得很清楚，事實上在中央銀行的心目中沒有所謂的防線，我們心目中只是說新臺幣一定要相對的穩定，然後不要危及……

我們的定存現在1年期的話好像是1.6%左右。

我們好像很少有5年期，只有2年期的。

2年期大概將近2%。

現在我想至少都有4%到5%。

對，4%到5%都應該有。

因為你說是2年嘛！但是等到2年的時候你能夠確定新臺幣不會對美元升值嗎？如果說新臺幣對美元升值，來個5%，那你沒有賺到新臺幣的2%，你拿到4%到5%，那匯率都把你吃掉了。

所以委員不要想成我們的利差一定是賺，而不去考慮到匯差……

中小企業？

沒有，在中央銀行的立場……

我想每一個人、每個企業的理財、投資的策略都不一樣。

我們不適宜……

我們把最後一段「爰要求中央銀行針對四種下行風險對台灣經濟」後面的「財政實質面影響」劃掉，委員也同意把後面的文字劃掉。

是。

我們的建議是，我們遵照辦理，但是稍微有點文字上的修改，改為「特別是虛擬資產業例如P2P平台，先買後付等涉及金流的類金融業，中央銀行應站在穩定金融市場的角度，提出監管新型金融科技建言，故提案要求中央銀行於兩個月內提出評估報告，以健全國內資本市場」。

對。

臨時提案第3案的最後二行修正為「爰請中央銀行會同金管會於兩個月內提交『打造外幣現鈔兌換台幣現鈔及儲值卡之複合式設備可行性』書面報告」。

那段也可以把它放進去。

這個也可以把它放進去。